2016關(guān)于我國金融不良資產(chǎn)評估的思考

　　小編語(yǔ)：金融不良資產(chǎn)評估是指依據國家有關(guān)規定，對金融不良資產(chǎn)以某一時(shí)點(diǎn)為基準日，對其價(jià)值進(jìn)行評定、估算和分析判斷的行為。近幾年來(lái)，隨著(zhù)金融體制改革和金融不良資產(chǎn)處置工作的推進(jìn)，金融不良資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)在我國得到了長(cháng)足的發(fā)展。本文就我國金融不良資產(chǎn)評估中存在的問(wèn)題進(jìn)行了分析，并對做好金融不良資產(chǎn)評估工作提出了一些設想。

　　隨著(zhù)我國金融體制改革和金融不良資產(chǎn)處置工作的不斷推進(jìn)，金融不良資產(chǎn)評估的作用越來(lái)越凸顯，不僅指導著(zhù)資產(chǎn)處置價(jià)格，而且成為考核資產(chǎn)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的重要依據和監督資產(chǎn)處置行為，防范道德風(fēng)險的重要措施。

　　一、我國金融不良資產(chǎn)的現狀

　　金融不良資產(chǎn)是指銀行持有的次級、可疑及損失類(lèi)貸款，金融資產(chǎn)管理公司收購或接管的金融不良債權以及其他非銀行金融機構持有的不良債權。

　　截至27年第一季度末，我國商業(yè)銀行不良貸款余額為12455.5億元，其中：次級類(lèi)貸款2613.2億元，可疑類(lèi)貸款5176.6億元，損失類(lèi)貸款4665.9億元，分別占全部貸款的比例為6.63%、1.39%、2.75%和2.48%。與26年第一季度末相比，不良貸款余額減少了669.2億元、次級貸款減少了668.2億元、可疑類(lèi)貸款增加了141.5億元、損失類(lèi)貸款減少了142.3億元。不良貸款按機構劃分：主要商業(yè)銀行為11614.2億元、城市商業(yè)銀行為659.6億元、農村商業(yè)銀行為15.6億元、外資銀行為31.3億元。其中，后三者與26年第一季度末相比，分別減少了21.9億元、7.5億元和5.4億元。

　　截至26年第一季度末，中國四家金融資產(chǎn)管理公司共累計處置不良資產(chǎn)8663.4億元，累計回收現金185.6億元，現金回收率2.84%。其中：華融資產(chǎn)管理公司累計處置不良資產(chǎn)2468億元，回收現金546.6億元，現金回收率22.15%;長(cháng)城資產(chǎn)管理公司累計處置不良資產(chǎn)277.8億元，回收現金278.3億元，現金回收率1.28%;東方資產(chǎn)管理公司累計處置不良資產(chǎn)1419.9億元，回收現金328.1億元，現金回收率23.11%;信達資產(chǎn)管理公司累計處置不良資產(chǎn)267.7億元，回收現金652.6億元，現金回收率31.56%。

　　由以上數據可以看出，我國的金融不良資產(chǎn)在總量上呈現下降的趨勢，金融資產(chǎn)管理公司處置的不良資產(chǎn)也在不斷增加，但是從總體來(lái)看，形勢依然嚴峻，如果不盡快將金融不良資產(chǎn)降到合理的區域，勢必會(huì )影響中國的經(jīng)濟發(fā)展和改革開(kāi)放的進(jìn)程。當然，對金融不良資產(chǎn)進(jìn)行有效處置的前提是對其進(jìn)行正確的評估。

　　二、評估在金融不良資產(chǎn)處置中的作用

　　(一)為處置金融不良資產(chǎn)提供定價(jià)基礎

　　金融資產(chǎn)管理公司處置金融不良資產(chǎn)涉及到不同的經(jīng)濟主體，處置過(guò)程實(shí)質(zhì)上是一個(gè)不同經(jīng)濟主體間利益分割的過(guò)程，利益分割量的計量就要依據價(jià)值評估。金融不良資產(chǎn)的處置方式主要有以資抵債、實(shí)施債轉股(投)、采取法律訴訟和減讓清收的方式追償債務(wù)等三種。財政部《金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置管理辦法》的規定，無(wú)論采用何種方式，都必須先經(jīng)合法、獨立的評估機構評估后方可處置。由此可見(jiàn)，在整個(gè)不良資產(chǎn)的處置過(guò)程中，評估工作是前提條件和基礎，是資產(chǎn)處置程序中不可或缺的重要基礎環(huán)節。

　　(二)為考核資產(chǎn)管理公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)提供重要依據

　　財政部《金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置管理辦法》第四條規定，資產(chǎn)處置損失是指公司對從銀行收購和接收的貸款及利息(包括表內利息、表外利息和孳生利息)、抵貸資產(chǎn)及享有所有權和處置權的其他資產(chǎn)進(jìn)行處置后，回收的資產(chǎn)價(jià)值與上述資產(chǎn)收購和接收時(shí)價(jià)值的差額以及回收資產(chǎn)再次進(jìn)行處置發(fā)生的損失。要真實(shí)計量和核算這兩次損失，必須通過(guò)評估，以處置資產(chǎn)的公允價(jià)值同收購面值和實(shí)際處置變現值進(jìn)行比較才能反映實(shí)際經(jīng)營(yíng)損失，才能客觀(guān)公正地衡量資產(chǎn)處置效果和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)。

　　(三)為防范道德風(fēng)險提供重要措施

　　資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置金融不良資產(chǎn)時(shí)經(jīng)常會(huì )面臨市場(chǎng)風(fēng)險和道德風(fēng)險。同時(shí)由于我國資產(chǎn)管理公司受成立時(shí)間短、經(jīng)驗少、任務(wù)和地位特殊、缺少健全的法律和市場(chǎng)環(huán)境等因素的影響，導致資產(chǎn)管理公司防范道德風(fēng)險高于其他一切風(fēng)險。為此，財政部要求資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置應堅持公平、公開(kāi)、公正和擇優(yōu)、競爭的原則�！督鹑谫Y產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置管理辦法》規定，資產(chǎn)處置要嚴格處置程序，實(shí)行評估和處置相分離，加強對處置過(guò)程和結果進(jìn)行檢查和審核。

　　三、我國金融不良資產(chǎn)評估中存在的問(wèn)題

　　(一)評估理論嚴重滯后

　　金融不良資產(chǎn)評估工作有許多特點(diǎn)：一是評估對象為“不良債權”;二是評估對象涉及的債務(wù)人企業(yè)大多是資不抵債的關(guān)、停、倒閉企業(yè);三是資產(chǎn)管理公司對不良資產(chǎn)的處置，一般都是以快速變現為目的。截止目前，資產(chǎn)評估所遵循的評估操作規范主要是《資產(chǎn)評估操作規范意見(jiàn)(試行)》(國資辦發(fā)[1996]23號)、《房地產(chǎn)估價(jià)規范》(GB/T5291-1999)、《城鎮土地估價(jià)規程》(GB/T5291-21)、《資產(chǎn)評估準則——無(wú)形資產(chǎn)》(財會(huì )[21]151號)。這些規范只適用于實(shí)物資產(chǎn)價(jià)值的評估，不適合對不良金融資產(chǎn)進(jìn)行評估。同時(shí)由于我國二級市場(chǎng)極不活躍，也難以采用現行市價(jià)法進(jìn)行評估。而采用重置成本法則受到《資產(chǎn)評估操作規范意見(jiàn)(試行)》中諸如尚可使用的房屋成新率不低于3%、設備成新率不低于15%等規定的限制，致使評估結果與最終的處置價(jià)值嚴重脫離。

　　資產(chǎn)管理公司雖然也已對企業(yè)的償債能力進(jìn)行了研究，并通過(guò)實(shí)踐中的摸索制定了相應的不良資產(chǎn)評估操作規范，但這些規范也只是作為一種內部的參考，并沒(méi)有上升為金融不良資產(chǎn)評估的統一的標準。因此，也并不具備整體的代表性。

　　(二)評估價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值產(chǎn)生背離較大

　　金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置的程序一般是先對不良資產(chǎn)進(jìn)行分析，制定處置預案;然后對不良資產(chǎn)評估，根據評估結果確定談判或拍賣(mài)底價(jià);最后由處置人員進(jìn)行具體的操作，變現不良資產(chǎn)。但在現實(shí)中，金融資產(chǎn)管理公司根據評估結果制定的拍賣(mài)底價(jià)在招標過(guò)程中往往無(wú)人問(wèn)津，作為談判底價(jià)也得不到對方的認可。究其原因，一方面是職業(yè)慣性的影響，因我國評估業(yè)起源于國有資產(chǎn)的評估，多年來(lái)評估業(yè)務(wù)也以國有資產(chǎn)評估為主，而評估國有資產(chǎn)同時(shí)負有防止國有資產(chǎn)流失的責任，所以，評估師寧可高估，不愿低估;另一方面，由于對不良資產(chǎn)的認識不足，評估師較少考慮不良資產(chǎn)特定的處置方案及其處置中的特定個(gè)別因素，也導致評估價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值產(chǎn)生較大背離。

　　(三)部分債權性資產(chǎn)權屬不清，產(chǎn)權依據不足，償債能力判斷失真

　　由于金融資產(chǎn)管理公司委估對象涉及的債務(wù)人企業(yè)大多是資不抵債的關(guān)、停、倒閉企業(yè)，當中有許多企業(yè)財務(wù)會(huì )計資料不連續、不完整、不健全。相關(guān)的其他評估資料更不完備，由于歷史原因，有的企業(yè)賬面有長(cháng)期股權投資但提供不出投資合同或協(xié)議;有房地產(chǎn)卻拿不出房屋所有權證和土地使用權證。而按照現有的評估慣例，委托方應出具委估對象的有關(guān)產(chǎn)權證明，評估機構只對委托方的合法資產(chǎn)進(jìn)行評估。金融資產(chǎn)管理公司委托評估機構評估待處置資產(chǎn)時(shí)，很多情況下無(wú)法提供完備的產(chǎn)權證明，致使評估機構難以確定評估客體的產(chǎn)權性質(zhì)和數量，從而給委托和評估帶來(lái)一定的困難。

　　而當以假設清算法評估分析企業(yè)償債能力而需要對債務(wù)企業(yè)的整體資產(chǎn)進(jìn)行評估時(shí)，有些債務(wù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的主要資產(chǎn)在進(jìn)行轉讓時(shí)具有一定價(jià)值的資產(chǎn)卻無(wú)產(chǎn)權證明，由于此時(shí)評估機構無(wú)法對債務(wù)企業(yè)無(wú)有效權屬的資產(chǎn)提供評估結果，最終致使債務(wù)企業(yè)的整體資產(chǎn)評估結論無(wú)法滿(mǎn)足處置債權的需要。同時(shí)也給債務(wù)企業(yè)惡意隱匿資產(chǎn)提供了可乘之機。

　　(四)不良資產(chǎn)的處置進(jìn)度與評估咨詢(xún)報告質(zhì)量的矛盾突出

　　評估咨詢(xún)報告作為不良資產(chǎn)處置過(guò)程中唯一的參考依據，應當起著(zhù)指導處置價(jià)格、監督處置行為、衡量處置效果等至關(guān)重要的作用。但由于我國目前對資產(chǎn)管理公司是以現金的回收額作為主要考核指標，致使評估管理工作處于“服務(wù)于處置”這樣一個(gè)被動(dòng)的地位。很多處置項目存在著(zhù)評估與處置時(shí)間上的矛盾，為了保證在有限的時(shí)間內完成評估咨詢(xún)報告，中介機構難以完全按照評估程序操作以保證報告的質(zhì)量，逆程序操作的現象比較突出，同時(shí)也造成了國有資產(chǎn)的大量流失。筆者認為，隨著(zhù)金融不良資產(chǎn)商業(yè)性剝離的出現以及資產(chǎn)管理公司向投資銀行方向的發(fā)展，處置變現不宜再作為不良資產(chǎn)處置的主要方式，金融不良資產(chǎn)評估也將逐步向多元化過(guò)渡。企業(yè)的償債能力分析將與企業(yè)的效績(jì)評價(jià)相結合，使分析結論更加趨于合理。資本運作手段的增強將會(huì )引出多種債務(wù)重組形式的出現，對中介機構專(zhuān)業(yè)技術(shù)知識多元化的綜合掌握提出了更高的要求。

　　四、進(jìn)一步做好金融不良資產(chǎn)評估的設想

　　(一)要研究制定有關(guān)金融資產(chǎn)評估方法標準體系

　　金融不良資產(chǎn)的評估與普通的工業(yè)企業(yè)的評估存在較大的差別，是資產(chǎn)評估中較為特殊的一種情形。因此，金融不良資產(chǎn)的評估方法不能完全照搬工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)評估的方法。在認真總結工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)重組資產(chǎn)評估方法的基礎上，認真研究金融不良資產(chǎn)的狀況、結構特點(diǎn)及金融資產(chǎn)重組的政策和要求，借鑒國外先進(jìn)的金融資產(chǎn)評估方法，研究制定出適合金融資產(chǎn)評估的方法標準體系。

　　(二)有效處理非市場(chǎng)性因素對金融不良資產(chǎn)評估造成的影響

　　在實(shí)踐中，金融不良資產(chǎn)的公允價(jià)值與處置價(jià)格往往會(huì )產(chǎn)生較大的偏差，一個(gè)重要的原因就是非市場(chǎng)因素。非市場(chǎng)因素的形成，在很大程度上是與我國經(jīng)濟發(fā)展水平和市場(chǎng)化程度密切相關(guān)的。要想解決這個(gè)問(wèn)題，不能僅僅依靠具體的規定和方法，最好的解決方式是，先由評估機構提出資產(chǎn)的公允價(jià)值，然后資產(chǎn)管理公司根據具體的非市場(chǎng)因素進(jìn)行分析，依據分析結果進(jìn)行相應的調整。在調整處置價(jià)格中，資產(chǎn)管理公司要充分考慮到企業(yè)、政府、法律等方面的情況，從而使處置結果更加合理和恰當。

　　(三)在金融不良資產(chǎn)的評估中要不斷總結工作，豐富經(jīng)驗

　　多年以來(lái)，我國的四家資產(chǎn)管理公司處置了大量的金融不良資產(chǎn)，在處置過(guò)程中，既有成功的經(jīng)驗，也有失敗的教訓，同時(shí)，這些年資產(chǎn)管理公司也在不斷地承受著(zhù)來(lái)自各個(gè)領(lǐng)域的質(zhì)疑，這些都是金融行業(yè)和評估行業(yè)的寶貴資源。因此，應該對這些案例進(jìn)行搜集整理，建立數據庫，利用數理統計分析方法，分析各種處置因素對資產(chǎn)價(jià)值的影響，建立合理規范的評估參數體系，為交易案例比較法等評估方法提供切實(shí)可行的操作基礎，合理體現市場(chǎng)機制對資產(chǎn)價(jià)值的影響。

　　(四)認真評估金融不良資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值

　　在以往的政策性處置業(yè)務(wù)中，資產(chǎn)評估在防止國有資產(chǎn)流失和防范道德風(fēng)險等方面起到了有效作用;在各家資產(chǎn)管理公司逐步實(shí)現商業(yè)化轉型后，資產(chǎn)評估的定價(jià)職能將被賦予更高的期望和要求。金融不良資產(chǎn)處置對象的復雜性和多樣性，使得業(yè)務(wù)決策具有更大的難度和風(fēng)險，資產(chǎn)評估作為定價(jià)工作的中心環(huán)節，如何使評估結果更符合處置實(shí)際、更貼近市場(chǎng)價(jià)值，是下一步評估實(shí)踐的重要課題�！督鹑诓涣假Y產(chǎn)評估指導意見(jiàn)(試行)》提供了更多樣的評估方法和更寬泛的價(jià)值類(lèi)型，為評估實(shí)踐提供了有力的技術(shù)支持和依據，有利于提高評估服務(wù)質(zhì)量和效率。

　　(五)加強評估行業(yè)建設，提高專(zhuān)業(yè)勝任能力

　　加強行業(yè)誠信建設，提高執業(yè)人員的職業(yè)道德水平，創(chuàng )造良好的執業(yè)環(huán)境;統一計費標準，提高評估機構參與積極性。統一計費標準，制定比較合理的計費方法，能夠在一定程度上激發(fā)評估機構對金融不良資產(chǎn)評估工作的參與積極性，對該工作的發(fā)展起到推動(dòng)作用。評估人員應保持和提高專(zhuān)業(yè)勝任能力。金融不良資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)較一般的資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)復雜，需要評估人員具有豐富的知識。因此，做好金融不良資產(chǎn)評估工作，評估人員必須下功夫學(xué)習相關(guān)知識，保持和提高專(zhuān)業(yè)勝任能力，否則，很難搞好金融不良資產(chǎn)評估工作;嚴格執行評估程序，正確使用評估方法。評估人員要樹(shù)立風(fēng)險意識，克服糊弄心理，以高度的責任心嚴格執行有關(guān)準則和指導意見(jiàn)的規定程序。評估人員在執行程序和分析過(guò)程中，要積極發(fā)掘有用的信息，充分考慮各種不確定因素，提升不良資產(chǎn)的價(jià)值。在評估方法上，也要充分考慮各種評估方法的假設前提和使用范圍，以正確衡量不良債權的價(jià)值。

　　(六)要加強與有關(guān)部門(mén)的協(xié)調

　　金融資產(chǎn)評估涉及到方方面面的問(wèn)題，涉及到好幾個(gè)部門(mén)，而各個(gè)部門(mén)都可能行使干預權，對評估執業(yè)提出各自不同的要求，使得評估機構和評估人員無(wú)所適從，這就需要加強協(xié)調。通過(guò)協(xié)調，統一政策，統一要求，減少矛盾，而這個(gè)任務(wù)靠評估機構和評估師個(gè)人是很難完成的，只有評估行業(yè)管理部門(mén)出面才可能得到比較好的解決。

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